自动驾驶仍烧钱,但用户增长水涨船高——Uber季度业绩显现“平台野心”
出行+配送用户创造增量,Uber Q2高预订量与收益双创新高
Uber管理层观点
- Uber首席执行官 Dara Khosrowshahi 表示:“第二季度是Uber创纪录的又一季度,我们在用户覆盖率和使用频率方面均创下历史新高,由此推动出行与总预订量均实现18%的强劲增长。同时,我们的调整后息税折旧及摊销前利润(adjusted EBITDA)、GAAP营运收入与自由现金流均达到新高。” 他预期第三季度将持续这一强劲表现:“预计总预订额将继续实现高个位数的强劲增长,EBITDA增长将在30%中低区间。”
- Khosrowshahi还强调平台战略转型:“目前,活跃于Mobility和Delivery双领域的消费者不到五分之一,但我们相信这一比例未来将大幅提升。”他宣告,“Andrew McDonald已担任首席运营官(COO),他将重点推动平台战略,加快Mobility与Delivery业务增长,并负责管理跨平台项目,例如广告与自动驾驶业务。”
- 关于 自动驾驶(AV) 扩张战略,他表示:“我们已与Waymo在奥斯汀扩展运营区域,并在阿布扎比借助WeRide拓展,同时在亚特兰大独家上线Waymo。此外,我们同百度、Lucid、Nuro 和 Wayve 建立或扩大了合作关系。”
- Uber公司宣布新增 200亿美元股票回购计划,强调“我们持续聚焦为股东创造价值”。
- 首席财务官 Prashanth Mahendra‑Rajah 解释自动驾驶投资策略:“我们会考虑投资那些助力推动生态系统发展的软件或合作伙伴,以持股方式支持他们的成长,并提升Uber作为其股东的信誉度。同时,我们会回收部分少数股权投资的收益,用于再投入。”
Uber前景展望
- 管理层预期 第三季度仍将延续高个位数总预订增长与30%中低区间EBITDA增长。Khosrowshahi表示:“我们从未像今日那样对Uber的业务表现和未来机会充满信心。”
- 关于股票回购计划,Mahendra‑Rajah提到:“我们已执行了去年春季授权中的超过60%,此次新增的200亿美元回购额度是在剩余约30亿美元之外的增量。”
Uber财务表现
- Khosrowshahi强调,本季度出行次数与总预订额同获18%增长,同时调整后EBITDA、GAAP营运收入和自由现金流创历史新高。
- 用户覆盖“增长强劲”,增长率达15%。Uber One会员达3600万人,单季增长600万人,环比增长达到60%。
- 低成本产品Moto总预订额超15亿美元,同比增长40%;而高端业务线总预订额突破100亿美元,同比增长35%。
投资者问答要点
- Goldman Sachs 的 Eric James Sheridan 询问是否聚焦建设单一超级应用,Khosrowshahi强调跨业务服务推广复杂度高,但使用Mobility与Delivery双服务的用户留存率比单一业务用户高出35%,对个性化实验表示乐观。
- Morgan Stanley 的 Brian Thomas Nowak 关心会员成长驱动因素和自动驾驶部署指标,Khosrowshahi称新产品面向不同用户群体,截至目前未见用户增长放缓迹象,且“Waymo车辆的每日完成订单量高于我们99%的司机”。
- MoffettNathanson 的 Michael Paul Morton 质询Lucid 和 Nuro 合作的资本密集度,Khosrowshahi回应Uber正积极投资软件与硬件合作伙伴,Mahendra‑Rajah补充:“自动驾驶目前尚未盈利,我们从进入市场开始多以投入为主,通过建设规模和经验逐步探索盈利。”
- Bank of America 的 Justin Post 询问OEM合作与特斯拉竞对,Khosrowshahi表示:“AI大模型加速了自动驾驶软件发展”,并指出特斯拉部署规模仍非常有限。
- JPMorgan 的 Douglas Till Anmuth 关注出行价格策略与回购时机,Khosrowshahi称保险节省已向消费者回馈,Mahendra‑Rajah补充:“我们约将一半自由现金流用于回购。”
- Barclays 的 Ross Adam Sandler 提问车辆承诺与Waymo扩张战略。Mahendra‑Rajah强调现金流优先用于股东回报,Khosrowshahi则提及目前正在评估三种自动驾驶业务模式。
- 德银的 Benjamin Thomas Black 质询“杠铃策略”与技术外包可行性,Khosrowshahi指出低价与高端产品具备策略互补性,并讨论通过广告和AI技术服务将技术能力外部化。
Uber情绪分析
- 分析师提问聚焦于平台整合、自动驾驶战略、资本分配和竞争格局,整体语气保持中性略偏积极,关注增长动因与战略走向。
- 管理层保持坚定乐观姿态,反复提及“从未像今天如此兴奋”和“我们处于极佳位置”等表述。谈及自动驾驶投资时态度坚决,但承认早期投入风险。
- 与上一季度相比,管理层在自动驾驶扩张和现金回馈方面更显自信,分析师则持续关注执行力与潜在风险。
Uber环比对比概览
- 公司新增 200亿美元回购计划,此前授权尚有约70亿美元未执行,并任命新COO以推动平台战略。
- 前瞻指引定为“高个位数总预订增长与30%中低区间EBITDA增长”,持续强调多模式用户参与。
- 自动驾驶合作显著扩容,新市场上线、合作伙伴涵盖Waymo、Lucid、Nuro等。
- 分析师关注从第一季度的保险影响与地理拓展,转为第二季度平台整合、自动驾驶经济性和资本配置问题。
- 管理层信心提升,尤其在自动驾驶潜力与现金流部署上,同时强调核心用户与产品扩展的稳健表现。
Uber风险与关注点
- 管理层承认自动驾驶项目尚未盈利:“目前AV业务仍处于投入期,我们一直采用这一策略——先通过规模与经验积累,再推动盈利。”
- 分析师对AV及OEM合作的资本密集程度与回报提出疑问,管理层强调分阶段投资、利用少数股权回收资金再投资的策略。
- 分析师亦关注竞争压力,尤其来自特斯拉等新兴玩家,以及用户增长可持续性,管理层表示目前尚未看到负面趋势或用户活跃放缓迹象。
最终结语
Uber在本季度继续刷新各项业绩纪录,出行次数与总预订额保持强劲增长,并在利润和自由现金流方面创下新高。优步公司宣布200亿美元大规模股票回购计划,并在新任COO带领下深化自动驾驶与平台整合战略。管理层预计总预订额将继续实现高个位数增长,对未来持续深化多模式用户互动与自动驾驶战略充满信心,同时坦承AV扩张短期仍面临资本与盈利挑战。
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